定制家居上市公司恢复增长 传递了怎样的市场信息

　　据欧派家居2020上半年业绩快报，营收49.66亿元，同比下降9.88%;归属于上市公司股东的净利润4.89亿元，同比下降22.70%。

　　二季度普遍恢复增长

　　对比一季度来看，业务恢复速度比较快，一季度营收下降高达35%，净利润为亏损1.02亿元。而二季度营收35.36亿元，同比增长6.91%;净利润为5.91亿元，同比增长9.23%。

　　作为龙头企业，扭转局面的能力确实非常强。据大材研究梳理，不仅是欧派，从目前公布财报的定制家居企业看，二季度的盈利能力已恢复到往年水平，部分还实现了正增长。

　　好莱客：上半年营收7.41亿元，同比减少21.01%;归属于上市公司股东的净利润达到7670.69万元，同比减少48.44%。

　　降幅相对还是比较大，不过二季度对比一季度，情况好了许多。一季度营收降了48%，仅收到1.87亿元;归母净利亏损1722万元，同比下降高达145%。而到了第二季度，营收恢复到5.53亿元，同比下降控制在3.8%，降幅明显控制住了。

　　尤其是橱柜业务，好莱客在上半年表现很好，增速高达82%。而且计划收购千川木门，后者的工程渠道非常强，仅次于江山欧派，如果顺利完成，大概率能带动好莱客橱柜工程业务增长。

　　在好莱客所有业务里，衣柜还是核心，上半年超过6.23亿，虽说同比减少了24.65%，占整体营收的比重还是接近9万。

　　只有橱柜保持了高增长，不过体量还不大，上半年仅做到了4615万多元，还处于起步阶段。另外一些新增品类，比如木门，营收也只有1328万多元，下滑11.32%;门窗约1582万元，下滑15.28%;成品配套超过2377万元，下滑30.08%。

　　我乐家居：上半年实现营业收入5.38亿元，同比增长2.29%;归属于上市公司股东的净利润0.47亿元，同比增长3.80%，很难得出现的正增长。其中的整体厨柜产品，营收增长7.8%，实现3.03亿元。再者，大宗业务增长很不错，大增84.04%。

　　志邦家居：上半年营业收入12.24亿元，同比上年同期增长6.57%;归属于上市公司股东的净利润0.51亿元，同比上年下降53.99%。而且二季度的增长更明显，营收同比上升了22.22%，净利润同比增长21.44%。

　　对比一季度，情况好转了许多，一季度营收3.26亿元，同比减少了21.19%;归母净利润亏损4469万元 ，同比减少241.27%。

　　按照公告说法，上半年调整产品规划、深耕经销渠道、完善大宗客户结构，工程渠道销售规模不断提升。

　　皮阿诺：上半年营收5.14亿元，同比下降7.35%;归属于上市公司股东的净利润超过4979万元，同比下降16.16%。虽说是下降，但增长还是恢复了，零售衣柜二季度订单金额同比增长 10.65%，其中 6月份订单金额同比增长18.12%。

　　对比一季度的情况来看，一季度营收1.8亿元，同比下降15.52%;归属于上市公司股东的净利润392.34万元，同比下降74.13%。

　　从上述5家公司的情况看，大材研究注意到，实现了营收正增长的有：我乐家居、志邦家居。

　　实现归母净利润正增长的有：我乐家居。五家公司的净利润都是正值，而且第二季度的营收、盈利能力基本上都恢复到往年水平。

　　不出意外的情况下，其它上市的定制家居企业，也可能是这样的情况。一些非上市的二梯队企业，可能恢复情况也不会太差。

　　定制家居两级分化趋势明显

　　但从走访的情况看，行业的两极分化也会比较显著，一二梯队的企业大部分会扭转局面，三四梯队的公司里，焦虑的情况会多一些。

　　这就跟经销商一样的情况，今年面临困境的中小型商家会多一些，但能把生意做起来的，依然会有一些，就看你之前的基础够不够扎实，在当前的市场环境下出手是不是够强。

　　国内定制家居行业品牌众多，单说以定制柜类产品为主营业务的公司，上市的也就10家，还有很多定制柜企业并没有上市，或者处于二三梯队，整个市场的集中度还是不高的。

　　在定制柜类领域，上市的有欧派、志邦、我乐、金牌、索菲亚(司米)、好莱客、尚品宅配、皮阿诺、顶固、德尔(百得胜)等等，还有一些上市公司开始涉足橱柜，比如华帝家居。

　　未上市的还有玛格、博洛尼、大信、诗尼曼、科凡、德贝、丽博、科勒、箭牌、鑫雅、雅丽家、艾依格、伊恋、卡诺亚、捷西、安泊等，能在二梯队里的也有几十家。

　　还有一些地方上的区域企业，三四梯队的，或有数千家，今年的竞争会更加激烈，向那些业绩正在强势恢复的公司学习，多少会有一些帮助。